1月31日，香港金融监管局发布了一份长达36页的《关于加密资产和稳定币的讨论⽂件结论》，大致阐明了根据此前讨论文件的反馈拟议的大致监管方案参数，将优先监管参考法定货币且可能被用来支付的稳定币，并且对监管活动、目标实施时间、许可证、监管原则等作了详细介绍。

其中涉及一些主要的监管要求，包括稳定币应全额支持和允许面值赎回、储备资产应具备高流动性、基于套利或算法获得价值的稳定币将不被接受。稳定币持有者应该能够在合理期限内将稳定币按⾯值兑换成参考法定货币等。

另外，受监管实体不得从事与其相关牌照允许的主营业务不同的活动，例如，钱包运营商不应从事借贷活动。吸取当前经验，从多维度尝试遏止和回避围绕加密资产和稳定币发展的金融活动中可能产生较大的集中风险和利益冲突。

香港金管局总裁余伟文对此表示，适当的监管环境将有助应对稳定币可能带来的金融稳定风险，并促进业界有序和持续发展，有望在未来的一到两年间落实监管，同时在敲定具体的监管安排时，会考虑收集到的意见、市场的最新发展和国际讨论，并与持份者和市场人士保持沟通。

这份《关于加密资产和稳定币的讨论⽂件结论》里的结论对应着另一份起始于2022年1⽉12⽇，香港⾦管局发布的关于加密资产和稳定币的讨论⽂件，该⽂件概述了⾦管局关于优先制定⽀付相关稳定币监管框架的想法，认为这种稳定币可能有潜⼒发展成为⼴泛接受的⽀付⽅式，同时也能在制度上提供灵活性。

截⾄2022年3⽉31⽇的反馈期结束时，香港⾦管局共收到58份意见书。受访者普遍表⽰⽀持金管局将稳定币纳⼊监管范围的提议。值得注意的是，在香港金管局收到的58份意见书名单中，包括币安、支付宝（香港）、微信（香港）、汇丰银行、众安银行、万事达卡、BC科技等知名机构。

在新发布的《关于加密资产和稳定币的讨论⽂件结论》文件中，香港金融局基本关注到了2022年加密货币市场发生大大小小的，一连串的金融风险事件，呼吁对稳定币进⾏更全⾯的监管，以解决稳定币可能带来的⾦融稳定风险。

尤其在该结论文件的末篇第五部分【Next Steps】中，香港⾦管局列举了若干针对性的后续措施，如：

一、拟议监管方案达成⼴泛共识后，将针对稳定币制定灵活、基于⻛险（指数）的监管制度。这措施将有助于确保货币和⾦融稳定，保护用户，并将监管套利⻛险降⾄最低。

二、未来，香港⾦管局会将参考相关的国际讨论，以制定监管制度的细节，亦会继续监察市场发展，与业界接洽，并与⾹港特区政府及其他⾦融监管机构的其他利益相关者合作。

三、在适当的时候，香港⾦管局展开更详细的磋商，提供有关监管制度的更详细信息，以期敲定⽴法草案将涵盖的主要参数。

此外，香港⾦管局将就某些问题进⾏进⼀步评估，例如：

1.是否引⼊新⽴法或修订现⾏法律以实施拟议的监管制度；

2.如何尽量减少可能的重复监管；

3.如何应对可能由关联实体提供多种或捆绑⾦融服务的风险以及当地注册要求。

四、香港⾦管局亦会与其他利益相关者紧密合作，通过适当的⽴法活动落实监管制度。

根据设想，该⽴法草案将阐明关键问题，例如：

1.定义根据该⽴法将受到监管或不受监管的结构和活动；

2.应授予⾦管局实施监管的权⼒范围，同时兼顾监管有效性和相称性；

3.主要监管要求；

4.应授予当局的权⼒范围（以及相关框架），以便及时更新监管制度以涵盖额外的结构或活动；

5.当局在⾏使与上述第4点有关的权⼒时应考虑的相关指导因素。

不仅如此，越来越多的主要司法管辖区正在优先监管那些声称参考法定货币的稳定币，因为监管机构认为这类稳定币更有可能⽤于⽀付，并与传统⾦融体系有联系，相比其他类型的稳定币或加密资产而言，更容易产⽣更紧迫的货币和⾦融稳定风险。

香港金融监管局认为，涉及在⾹港进⾏受规管活动、积极向⾹港公众推销受规管活动、进⾏涉及声称参考港元价值的稳定币的受规管活动、涉及到重⼤公共利益的事项（当局认为应该如此监管）这四类活动的实体机构都需要获得香港金融监管局颁发的牌照。这将有助于最大限度的确保货币和⾦融稳定，保护用户，并将监管套利风险降⾄最低。